Jakarta, TopBusiness – Bursa Efek Indonesia (BEI) memperluas cakupan penyaringan saham dengan konsentrasi kepemilikan tinggi atau High Shareholding Concentration (HSC). Melalui metodologi terbaru, seluruh saham perusahaan tercatat kini dapat masuk dalam proses evaluasi tanpa dibatasi oleh nilai kapitalisasi pasar minimum.
Perubahan tersebut membuat jumlah saham yang masuk dalam kategori HSC bertambah sebanyak 300 saham. Dengan penambahan itu, total saham dalam daftar HSC kini mencapai 383 saham.
Penyempurnaan metodologi ini diumumkan Komite HSC dalam konferensi pers di Ruang Seminar Gedung BEI, Jakarta, Selasa (10/11/2026) malam. Langkah tersebut sekaligus menjadi bagian dari upaya meningkatkan keterbukaan mengenai dasar dan mekanisme penetapan saham yang memiliki konsentrasi kepemilikan tinggi.
Salah satu perubahan penting adalah penghapusan batas minimum kapitalisasi pasar sebesar Rp5 triliun yang sebelumnya menjadi syarat penyaringan. Dengan ketentuan baru, seluruh saham perusahaan tercatat dapat dievaluasi tanpa melihat besar-kecilnya kapitalisasi pasar.
Selain itu, parameter Price Impact Ratio (PIR) tidak lagi digunakan dalam penilaian. Metodologi terbaru lebih menitikberatkan pada tingkat konsentrasi kepemilikan saham, yang diukur berdasarkan jumlah pemegang saham dan persentase kepemilikannya.
Berdasarkan kriteria tersebut, suatu saham dapat dikategorikan sebagai HSC apabila 10 pemegang saham atau kurang menguasai 92,5% atau lebih dari total saham perusahaan tercatat.
Direktur Utama BEI Jeffrey Hendrik mengatakan, penyempurnaan metodologi HSC merupakan bagian dari evaluasi berkelanjutan untuk memperkuat kredibilitas, transparansi, dan tata kelola pasar modal Indonesia.
“Dengan metodologi yang semakin terbuka dan cakupan evaluasi yang lebih menyeluruh, kami berharap seluruh pemangku kepentingan dapat memahami secara lebih baik mekanisme penetapan saham dalam kategori HSC. Langkah ini juga menjadi bagian dari upaya bersama untuk memperkuat perlindungan investor dan menjaga integritas pasar,” ujar Jeffrey dalam keterangannya, dikutip Rabu (11/11/2026).
Bukan Penilaian Fundamental Emiten
Bertambahnya jumlah saham dalam daftar HSC merupakan konsekuensi dari penerapan metode penyaringan yang lebih luas. Komite HSC menegaskan, penambahan tersebut tidak mencerminkan perubahan penilaian terhadap kinerja maupun fundamental perusahaan tercatat.
Dengan kata lain, masuknya suatu saham ke dalam daftar HSC menunjukkan adanya konsentrasi kepemilikan berdasarkan kriteria yang ditetapkan, bukan penilaian atas kualitas bisnis atau kondisi keuangan emiten.
Dalam pelaksanaannya, evaluasi dan penetapan saham HSC dilakukan oleh Komite HSC yang beranggotakan tujuh orang. Komite ini terdiri atas empat anggota independen, yakni Prof. Dr. Mardiasmo, Prof. Dr. Eduardus Tandelilin, Alex Widi Kristiono, dan Chapman Taylor.
Tiga anggota lainnya merupakan Direktur Utama Self-Regulatory Organizations (SRO), yaitu Jeffrey Hendrik, Antonius Herman Azwar, dan Samsul Hidayat.
Komite HSC juga akan melakukan reviu secara berkala untuk mengidentifikasi kemungkinan masuknya saham baru ke dalam daftar tersebut. Sementara itu, perusahaan tercatat yang ingin keluar dari daftar HSC harus menyampaikan kepada BEI bahwa mereka telah melakukan distribusi kepemilikan saham kepada publik secara lebih luas melalui transaksi di pasar reguler.
Ketentuan tersebut diharapkan dapat mendorong perusahaan tercatat memperluas basis kepemilikan sahamnya. Struktur kepemilikan yang lebih tersebar dinilai dapat mendukung proses pembentukan harga (price discovery) yang lebih wajar dan efisien.
Dorong Transparansi Pasar
Keterbukaan metodologi HSC diharapkan memberikan pemahaman yang lebih jelas kepada investor, perusahaan tercatat, dan seluruh pemangku kepentingan mengenai dasar penetapan saham dalam kategori tersebut.
Melalui penyempurnaan ini, SRO juga berupaya meningkatkan pengawasan proaktif terhadap potensi praktik yang dapat mengganggu keteraturan dan kewajaran perdagangan di pasar modal.
Karena itu, perusahaan tercatat dan pelaku pasar diimbau untuk mencermati metodologi terbaru serta berperan aktif dalam mendorong terciptanya pasar modal Indonesia yang teratur, wajar, transparan, dan efisien. Penyempurnaan kriteria HSC ini menjadi salah satu langkah untuk memperkuat transparansi struktur kepemilikan saham di pasar modal. Dengan cakupan penyaringan yang lebih luas dan parameter yang lebih terfokus, informasi mengenai konsentrasi kepemilikan diharapkan dapat menjadi perhatian investor dalam memahami karakteristik saham-saham yang diperdagangkan di BEI.