Jakarta, TopBusiness — PT Mandiri Sekuritas menilai valuasi pasar saham Indonesia masih menarik di tengah dinamika global dan tekanan arus dana asing. Dalam laporan riset Investor Digest edisi 25 Februari 2026, Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) tercatat di level 8.280,8 atau turun 1,37% secara harian, dengan nilai transaksi Rp 24,5 triliun.
Secara year to date (ytd), IHSG terkoreksi 4,2%. Namun secara fundamental, Mandiri Sekuritas melihat prospek perbaikan pada 2026. Secara agregat, 87 emiten dalam cakupan riset Mandiri Sekuritas diproyeksikan mencatat pertumbuhan laba (EPS growth) 14,7% pada 2026, berbalik dari kontraksi 11,3% pada 2025.
Dari sisi valuasi, pasar saat ini diperdagangkan pada price to earnings ratio (PER) 12,9 kali untuk proyeksi 2026, dengan return on equity (ROE) 13,9% dan dividend yield 4,4%. Angka tersebut dinilai masih kompetitif dibandingkan kawasan.
Di sektor perbankan, Mandiri Sekuritas mempertahankan rekomendasi “Buy” pada sejumlah saham besar. Saham Bank Central Asia (BBCA) diberi target harga Rp9.800, Bank Rakyat Indonesia (BBRI) Rp4.500, dan Bank Negara Indonesia (BBNI) Rp5.300. Sektor ini diproyeksikan mencatat pertumbuhan laba 8,8% pada 2026 setelah relatif stagnan pada 2025.
Buy Saham AUTO
Sementara itu, dari sektor otomotif, Mandiri Sekuritas menyoroti kinerja Astra Otoparts (AUTO) yang melampaui ekspektasi. Perseroan membukukan laba bersih kuartal IV 2025 sebesar Rp636,5 miliar, naik 26% secara tahunan (YoY) dan 1,1% secara kuartalan (QoQ). Sepanjang 2025, laba bersih mencapai Rp2,2 triliun atau tumbuh 8,4% YoY, di atas estimasi analis.
“Kinerja AUTO ditopang oleh peningkatan pendapatan, ekspansi margin, serta kontribusi kuat dari joint venture dan entitas asosiasi,” tulis tim analis Mandiri Sekuritas. Saham AUTO direkomendasikan “Buy” dengan target harga Rp2.800.
Dari sisi sektoral, sektor bahan baku (basic materials) masih mencatat kenaikan tertinggi secara ytd sebesar 18,4%, disusul sektor transportasi dan logistik 15%. Sebaliknya, sektor infrastruktur tertekan paling dalam dengan penurunan 13,9% ytd.
Di pasar obligasi, yield SUN tenor 10 tahun berada di level 6,45%, naik 37,9 basis poin secara ytd. Sementara itu, arus dana asing tercatat masih keluar dari pasar saham sebesar US$791,8 juta secara ytd, meskipun pada perdagangan terakhir terjadi inflow harian US$81,8 juta.
Dari sisi makro, Mandiri Sekuritas mencatat inflasi tahunan diproyeksikan 2,9% pada 2026, dengan suku bunga acuan (7-DRRR) berada di level 4,75%. Nilai tukar rupiah diperkirakan berada di kisaran Rp16.504 per dolar AS pada 2026.
Untuk sektor komoditas, harga batu bara tercatat US$117 per ton, naik 8,8% ytd. Harga nikel naik 7,3% ytd ke level US$17.699 per ton, sementara emas melonjak 19,1% ytd ke US$5.143 per troy ounce.
Mandiri Sekuritas menyimpulkan bahwa meski volatilitas global masih tinggi, kombinasi valuasi yang relatif murah, proyeksi pertumbuhan laba dua digit pada 2026, serta potensi stabilisasi arus dana asing menjadi katalis positif bagi pasar saham domestik dalam jangka menengah.