Jakarta, TopBusiness—Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) dalam sepekan terakhir melemah tajam sebesar -14,91% atau -908,65 poin ke 5.185,11 dari 6.093,76 pekan sebelumnya. Pelemahan tajam terjadi secara bertahap pada Senin -2,59% ke 5.936,14, Selasa-Rabu konsolidasi di 5.926-5.943, Kamis -1,33% ke 5.863,78 dan Jumat anjlok tajam -11,57% ke 5.185,11. Itu menjadi penurunan harian terdalam sejak krisis 1998 dan level terendah tahun ini.
Tekanan pada Jumat pekan lalu dipicu pengumuman MSCI yang membuka konsultasi perubahan klasifikasi Indonesia dari Emerging Market menjadi Standalone Market. Pada Jumat kelabu tersebut IHSG dibuka melemah -8,01% ke 5.393,92 dan BEI langsung memberlakukan trading halt 30 menit. Sesi I pun ditutup -10,76% ke 5.233 dan sesi II melanjutkan pelemahan ke 5.185,11.
Seluruh sektor terkoreksi dipimpin barang baku -13,37%, kesehatan -13,16% dan infrastruktur -13,00%, sementara LQ45 -13,82% ke 508,56. Tidak tanggung-tanggung, sebanyak 812 saham melemah dan 11 menguat dengan nilai transaksi sekitar Rp32 triliun pada Jumat pekan lalu.
“Investor asing mencatatkan net sell Rp2,92 triliun di sesi I yang dipimpin BBCA Rp1,98 triliun, BBRI Rp631 miliar, BMRI Rp485 miliar. Total net sell asing dalam sepekan mencapai Rp3,34 triliun dan YTD Rp88,19 triliun,” tegas Equity Analyst PT Indo Premier Sekuritas (IPOT), Ardy Irianto Subekti.
Ardy dalam riset yang diterima Redaksi Topbusiness.id hari ini menegaskan pelemahan IHSG secara umum dipengaruhi sentimen global dan terutama domestik. Pasar global pekan lalu didominasi kekhawatiran inflasi AS dan eskalasi geopolitik di Timur Tengah.
Data inflasi menjadi fokus utama karena menjadi acuan utama The Fed dalam menentukan arah suku bunga. Inflasi CPI AS September tercatat 3,7% yoy (0,6% mom) di atas ekspektasi pasar 3,6%, sementara PPI sebagai indikator inflasi di tingkat produsen naik 1,3% mom dan 6,3% yoy.
Kenaikan PPI penting karena menunjukkan tekanan biaya produksi yang pada akhirnya akan diteruskan ke konsumen dan menjaga inflasi tetap tinggi, sehingga memperkuat ekspektasi The Fed mempertahankan suku bunga tinggi lebih lama (higher for longer), bahkan membuka peluang kenaikan lanjutan untuk mengendalikan inflasi.
Sementara itu, Wall Street: S&P 500 -1,11% ke 7.718,94 dan Nasdaq -1,88% ke 26.692,87 pada Rabu lalu akibat tekanan saham teknologi/AI, lalu rebound tipis pada Kamis S&P 500 +0,33% ke 7.744,06, Nasdaq +0,08% ke 26.713,03, Dow Jones +1,08% ke 52.177,69 seiring rotasi ke saham defensif.
Secara geopolitik, Brent menyentuh US$110 per barel di hari Jumat setelah Iran meningkatkan serangan di sekitar Selat Hormuz. Jumlah serangan kapal sendiri mencapai rekor tertinggi bulan ini. Arus minyak melalui selat turun ke 11,6 juta barrel per hari, hanya 68% dari baseline praperang 17,1 juta barel per hari. Setidaknya 12 serangan kapal tercatat dalam sepekan hingga 16 Oktober.
Di Jazirah Arab, Iran menargetkan pangkalan AS, hub energi, dan pelabuhan utama, dengan Arab Saudi, UEA, Qatar, Kuwait, Turki, dan Yordania menghadapi potensi serangan baru. Kelompok Houthi juga menyerang infrastruktur di Arab Saudi. Kondisi ini menjaga harga minyak tetap tinggi yang menjadi sentimen positif untuk emiten energi, namun berisiko menambah tekanan inflasi dan depresiasi Rupiah.
Sementara itu, dari domestik fokus sentimennya terkonsentrasi pada pengumuman MSCI. MSCI menilai klasifikasi Emerging Market tidak tepat lagi untuk Indonesia dan Frontier Market belum mencerminkan permasalahan yang ada, dengan sorotan pada struktur kepemilikan yang kurang transparan, dugaan perdagangan terkoordinasi dan reformasi yang belum konsisten.
Proses masih dalam tahap konsultasi dengan masukan hingga 30 April 2027 dan keputusan final paling lambat 30 Juni 2027. Pengumuman ini lebih cepat dari ekspektasi November. Ia pun memperkirakan potensi outflow mencapai Rp105-132 triliun (US$5,8-7,3 miliar) jika reklasifikasi terjadi dengan BBCA, BBRI, BMRI, TLKM, ASII paling rawan terdampak.
Menariknya, sejauh ini OJK telah menjatuhkan denda total Rp2,1 triliun ke pihak terkait perdagangan DSSA (Rp1,5T), BREN (Rp500M), CUAN (Rp100M) dan menegaskan komitmen reformasi. Sejak Januari 2026 OJK telah menindak 835 pihak dengan sanksi lebih dari Rp390 miliar. BEI akan meminta klarifikasi ke MSCI dan mengimbau investor tetap rasional, sementara Danantara menyatakan siap melakukan akumulasi pada saham fundamental kuat.
Proyeksi IHSG dan Rekomendasi
IHSG ditutup melemah -11,57% ke 5.185,11 pada Jumat pekan lalu dan mengalami breakdown di bawah support 5.342 (level terendah 8 Juni 2026) sehingga mencetak level terendah baru pada tahun ini. Sebelumnya IHSG telah breakdown di bawah neckline 6.000 dari pola Head and Shoulders dan bergerak di bawah MA20, sehingga bias masih bearish. Terbentuknya gap down dari 5.863,78 ke area 5.404 akan menjadi resistance, jika terjadi rebound.
“Penurunan yang dalam membuka peluang technical rebound, namun arah selanjutnya bergantung pada arus dana asing dan respons otoritas terhadap isu MSCI serta stabilitas harga minyak,” tandas Ardy.
Dalam skenario moderat, konsolidasi bottoming di rentang 5.180-5.450. Setelah koreksi tajam -11,57% dan trading halt, pasar membutuhkan waktu untuk mencerna isu MSCI. Data asing masih menunjukkan net buy di BBCA Rp473,3 miliar sepekan, indikasi awal bottom fishing. Strategi menunggu konfirmasi candle bullish dengan volume di atas 5.233.
Dalam skenario optimis, rebound menuju 5.600. Jika BEI berhasil memberikan klarifikasi meyakinkan ke MSCI, OJK melanjutkan reformasi, dan harga minyak stabil, peluang penutupan gap menuju 5.800-an terbuka.
Dalam skenario pesimis, breakdown lanjutan di bawah 5.000. Jika outflow terkait MSCI terealisasi dan eskalasi Hormuz mendorong Rupiah melewati Rp18.100, IHSG berisiko menuju 4.950- 5.000.
“Pada skenario ini, aset defensif seperti emas dan cash menjadi pilihan. Adapun level penting yang wajib diperhatikan yakni Support 5.180, 5.000, 4.850 dan Resistance 5.350-5.404, 5.600, 5.864.”
Untuk pekan ini, ia merekomendasikan saham dan reksa dana ini.
- Buy BBCA (Entry: >5.950, Target 6.225, Stop Loss <5.850). Secara historis, bank besar cenderung rebound lebih cepat karena likuiditas paling dalam dan menjadi target utama investor asing saat kembali masuk. Fundamental tetap terjaga dengan pertumbuhan kredit di atas industri.
- Buy ASII (Entry: >4.490, Target 5.200, Stop Loss <4.470). Konglomerasi defensif dengan katalis dividen. Katalisnya dividen interim Rp98 per saham (yield 2,12%) cum date 12 Oktober, pembayaran 30 Oktober dan katalis buyback Rp8 triliun dalam 12 bulan dan target payout 45-50% serta Investor Day November 2026 untuk kejelasan capital recycling. Risiko persaingan OEM China masih ada, namun arus kas stabil dan net buy asing Rp134,4 miliar sepekan menunjukkan kepercayaan.
- Buy EMAS (Entry: >7.620, Target 8.500, Stop Loss <7.400). Pilihan hedging rasional di tengah pelemahan Rupiah dan kenaikan emas global. Pendapatan EMAS terkait harga emas global dan Dolar AS dari Proyek Emas Pani, sehingga diuntungkan saat Rupiah tertekan. Koreksi akibat panic selling IHSG merupakan anomali karena emas sebagai safe haven tidak terkait isu tata kelola bursa domestik, sehingga memberikan momentum buy on weakness maupun buy on breakout.
- Buy Reksa Dana Syariah Premier ETF Gold Sharia Indonesia (XGLD). XGLD (Premier ETF Gold Sharia Indonesia) kembali membuktikan kinerjanya secara sempurna pada pekan ini. Di saat Rupiah melemah tajam hingga melampaui Rp18.000/USD, aset berbasis emas justru menjadi jangkar pelindung nilai portofolio (hedging). Investasi pada XGLD memberikan fleksibilitas transaksi layaknya saham di bursa namun dengan tingkat keamanan setara emas fisik, sekaligus patuh pada prinsip syariah.